光大理财:净值化对接资本市场 非标资产要投在刀刃上

2019-10-28 19:25:15

光大理财:净值化对接资本市场 非标资产要投在刀刃上

9月26日,光大银行金融子公司光大金融管理有限公司(以下简称“光大金融管理”)在青岛成立并发布新产品。光大金融管理董事长张旭阳在接受《中国证券报》记者采访时表示,银行金融管理的一个非常重要的特征是多资产、全战略投资平台的布局,这将利用技术作为与其他银行金融子公司差异化发展的起点。在产品设计方面,我们将在风险约束形成的基础上追求利益最大化。此外,非标准资产不是祸害,不能涉足,而是应该放在“刀刃”上。

净值码头资本市场

除了净财富管理产品“七彩阳光”系列之外,光大财富管理还发布了三款特色产品,包括:青岛商河示范区主题系列产品、阳光黄金时代护理主题产品和esg社会责任主题产品。

就养老金主题产品而言,张旭阳表示,其投资前景将会更长,一些股权资产应该进行配置。尽管股权资产的短期波动相对较大,但从更长的时间来看,股权资产可以提供更好的投资回报,尤其是在中国经济弹性较大的情况下。从海外看,从股权资产到另类资产,将成为长期投资者非常重要的投资方向。

关于理财产品与资本市场的关联,张旭阳表示,光大银行自2007年以来进行了布局,首次推出了股票挂钩计划产品、股票型fof/mom和净值固定收益产品。2018年初,光大银行推出多彩阳光净值产品系列。

谈到产品设计理念,张旭阳表示,由于该行大部分理财产品都是低收益、低风险、低波动的产品,他希望能够控制产品的退出。因此,产品将从投资者偏好、投资策略、投资方向和期限结构等几个维度进行设计,形成风险约束,并在此基础上追求收益最大化。他表示:“银行融资的一个非常重要的特征是多资产和全战略投资平台的布局。因此,我们希望产品布局从短期工具到中长期债权,再到一些股权、私募股权和另类投资(包括长期reits),以便更好地为投资者提供高回报。”

张旭阳强调:“随着光大投资和研究能力的增强,所有产品空缺都将被填补,但并非所有空缺都将由光大完成。银行的长期目标是分配大类资产和固定收入,而其他领域或策略可能不是我们的长期目标,而是通过fof和mom进行分配。”

非标准应铸造在叶片上。

至于非标准投资策略,张旭阳认为,非标准不是祸害,由于缺乏相对透明的交易机制,非标准资产的估值不是很公平,而且具有长期性。如果我们考虑金融产品的流动性、安全性和盈利性,如果我们不想放弃安全性,我们只有在想要获得收入时才能放弃流动性。因此,从长期来看,非标准或替代投资将始终是资产管理的一个非常重要的方向。

张旭阳说,当资产证券化首次推出时,并不是每个人都知道。它的流动性非常差,就像不标准一样。随着交易机制越来越成熟,它成为一种标准化的abs公开发行。包括房地产投资信托基金在内,目前可能还不规范,但将来它们都将是公开发行的。因此,非标准不是一个无法涵盖的领域。随着《商业银行金融子公司净资本管理办法》的颁布,希望非标准资产得到最大限度的利用。毕竟,它占了很大一部分资产。

此外,关于处置现有资产的困难,张旭阳表示,例如,过去投资了一些股权资产,在归还报表时占用了大量风险资产,这是一个相对较大的困难。此外,一些资产在返回报表后会对流动性评估产生一定影响。然而,我仍然希望改革的步伐不会放慢或停止。按照监管要求促进理财业务转型健康发展是一项重要目标和任务。

以科技为起点促进差异化发展

张旭阳表示,光大的愿景是建立“世界级的资产管理机构和领先的资产管理技术平台”。为此,技术将被用作与其他银行金融子公司差异化发展的起点。

他坦言,未来金融子公司在运营过程中,像其他资产管理机构一样,也会面临一些风险,包括信用风险、市场风险、利率风险和操作风险。然而,科学技术可以在其中发挥非常重要的作用,并解决一些风险。例如,光大财富管理可以通过人工智能上的用户肖像更好地定位客户。光大财富管理可以根据客户的投资偏好和投资类别需求推出相应的产品。随着数字化的发展,新的人工智能技术能够更好地发现与海量数据投资相关的有价值数据。同时,随着算法的改进,风的控制能力也将得到提高。

关于光大金融管理的科技能力建设,张旭阳表示将有三个层面:光大金融管理、光大银行和光大集团。光大集团成立了光大科技公司,光大银行拥有自己的科技团队。此外,核心能力和数据能力是财富管理子公司必须坚持的,而其他一些系统,包括服务、运营和维护,则由光大集团或光大银行支持。